188金宝博,金宝博官方网站,金宝博APP下载本月初公布的美国7月非农就业数据爆冷，与此前市场对美国经济的乐观预期形成鲜明反差；随后8月12日公布的CPI数据也反映美国通胀略低于预期。

　　上周五，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，释放鸽派降息信号，多重因素导致市场对美联储降息的预期大幅提升。这将如何影响我们的投资？美元债现在的投资机会怎么样？今天我们就来聊聊。

　　先带南粉们回顾一个知识点——美国非农数据。不夸张的说，如果在美国挑选一个最重要的宏观指标，那么这个指标非它莫属。美国非农数据包括非农就业率、非农就业人数和失业率，反映美国非农业人口的就业状况。

　　作为全球瞩目的“月考成绩单”，非农数据直接反映了美国经济的健康状况，也是美联储制定货币政策时重要的参考依据，以此来决定未来是否采取加息、降息。

　　那么这次的非农数据到底怎么样？7月份美国非农就业人数新增7.3万，大幅低于市场预期的11万，创9个月以来新低。更令人大跌眼镜的是，5月和6月数据合计大幅下修25.8万，创下疫情以来最大修正幅度。

　　通俗来说，就业人数少了，代表经济有点“蔫”了，甚至要走下坡路。因此当就业市场冷清时，美联储可能考虑通过降息来刺激经济。美国财政部长贝森特向媒体表示，他认为美联储届时有可能大幅降息50个基点。上周五的央行峰会上，鲍威尔的发言中也强调了就业市场下行的风险，为9月降息做出重要铺垫。

　　尽管市场认为降息概率较大，但是美联储内部关于是否降息的分歧也在加剧，因此市场还并未充分反映降息预期后的定价。那么我们就来看看，如果9月降息落地，哪类资产有望成为受益对象？答案是美债和美元债。

　　背后逻辑如何理解呢？一般来说利率是对美元债投资影响最大的因素。一方面它是债券资产的固定的收益来源，也就是票息，举例来说，投资者用美元买一张票息4%的美元债，持有至到期，过程中不买卖，可以获得年化4%的收益。

　　另一方面，如果考虑过程中的买卖，就会产生资本利得，我们都知道：债券价格与收益率呈反向变动关系，即收益率下降债券价格上涨。如果美联储要降息，那么美元债价格就会水涨船高。

　　我们回顾了历次降息周期美元债指数的涨跌幅表现，不难发现前两轮降息周期中（2007.09-2008.12、2019.08-2020.03）除了2008年次贷危机时亚洲美元债指数为负外，其余时间相较非降息周期中指数涨幅表现十分亮眼。

　　数据来源：WIND，Markit iBoxx亚洲美元债券指数（GBO0BTKFXS68）， 2006，指数历史不预示未来，不代表基金业绩。

　　美债和美元债作为一旦降息有望受益的投资品种，投资者如何挑选呢？我们从发行主体、流动性及收益表现来简单对比下。

　　从发行主体来看，亚洲美元债一般是指亚洲主体发行的以美元计价的这一类债券，发行主体涵盖亚洲多个国家和地区，而美债由美国政府发行。因此相较于美债，美元债的境外主体的丰富度更高。

　　从流动性来看，美债的流动性通常高于其他地区发行的美元债，适合风险偏好较低、追求较高流动性的投资者。

　　最后在从收益表现来看，久期相同的亚洲美元债一般比美国国债票面利率更高，收益弹性也更高。

　　总结来说，亚洲美元债更适合追求比美债高收益、风险承受能力更强的投资者。说到这里，南南给大家介绍下南方亚洲美元债（中风险R3，评级来自南方基金）这只产品。

　　在组合持仓上，南方亚洲美元债一键布局亚太精选美元债，保持较高的主体信用评级和充分的组合分散度；同时产品进行了锁汇设计，基金经理可通过锁汇的策略对冲美元汇率风险，力求控制因美元下跌带来的净值波动.

　　最后，产品目前申购额度较高，单类份额日申购限额10万，A/C/E三类份额合计最高可日申购30万元（来源：《关于调整南方亚洲美元收益债券型证券投资基金申购、定投及转换转入业务金额限制的公告》，20250624），满足投资者大额购买的需求。

　　总的来说，在9月美联储降息预期升温、国内债券市场震荡调整的情况下，美元债的替代价值凸显，适合寻求多元资产配置、看好降息预期升温下美元债投资机会的稳健型投资者。

　　投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

　　一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　四、特殊类型产品风险提示：如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

　　五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

　　六、南方亚洲美元收益债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）由南方基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。