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　　2024年，公司因涉嫌集资诈骗被警方立案，实控人等高管已被采取刑事强制措施。

　　今年五一节前，上海证监局公告称，雷根有三项违法事实：承诺保本保收益、损害基金及投资者利益、信息披露虚假。实控人李某龙被采取终身证券市场禁入措施。

　　前几年部分私募利用新三板股东人数少，流动性差的情况，恶意操纵股价，做高旗下产品的净值。

　　厂长过往和多位基金经理也聊过新三板的话题，大多数私募非常在意投资标的的流动性。

　　基金经理普遍认为新三板基本等于垃圾场，因此没太大必要去垃圾场找金子。即便买到的个股涨了，在流动性缺失的情况下，如何出货是个非常大的问题。

　　保本保收益+投新三板，这debuff属于拉满了。凡是这种承诺太美好，投资标的流动性差的，一律避开。

　　公司在去年12月的自律检查中，存在定价依据不充分、合规管理制度不完善等10项违规情形，被责令改正。

　　回想2025年初，林园信誓旦旦地说那是投资黄金期，结果2025年成了唯一亏损的百亿私募。

　　林园依然坚守在他的心头好的同时，主观私募纷纷偏向科技和具备防御属性的周期股。

　　A股一季报披露完毕，从中可以看到，百亿私募调仓积极，一度新进个股占比超五成，并且重仓集中度较高。

　　在AI长期逻辑不改的背景下，算力、半导体等科技成长赛道依然是私募大佬们的最爱。

　　主要是北美云厂商资本开支继续扩张，同时全球存储龙头业绩全面超预期，是美股科技映射的两大核心推动。

　　现在全球算力需求依然维持高速增长，“卖铲子”依然是又赚钱确定性又高的生意。

　　节前我们讲过，成长、周期这两个赛道都比较火，频繁地出现核心资产连续大涨的现象。

　　目前厂长是量化打底，获取一个较为稳定的贝塔和超额，然后增配一些主观多头，提升收益上限。

　　数据显示，私募MOM（管理人中管理人）产品的新增备案已经连续7个月为零了。

　　FOF投的是产品，投资人把钱交给一个基金经理，他再去帮你挑一篮子其他的基金。优点是策略清晰，底层资产穿透容易；缺点是双重收费（母基金和子基金都要收管理费）。

　　MOM（管理人中管理人）是选人，把钱直接交给一个主管理人，主管理人再根据策略切分资金（子账户），让不同的人去操盘，主管理人负责考核子管理人。

　　MOM的想法很美好，但实际操作中，一些险资、理财等资金方直接指定私募投顾、确定资金分配比例，将这个变成一个通道。这就引发监管对风控漏洞和权责模糊问题的担心，最终推动备案暂停落地。