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　　封闭型基金是指在设立基金时，限定基金单位的发行总额，在初次发行达到预定的发行计划后，即宣告基金成立，并封闭起来，除非经特殊批准，基金单位将不再增加或减少。如果新的投资者想购买基金券，只能向基金券的持有者购买，而不能向基金公司购买; 如果原来的投资者想把手中的受益凭证或股份变现，不能要求基金公司赎回，只能转让给第三者。

　　属于信托基金，是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再 接受新的投资。

　　自从上世纪90年代初至今，失派附刘我国已成立54只封闭式基金。 由于封闭式基金在证券交易所的交易采取竞价的方式，因此交易价格受到市场供求关系的影响而并不必然反映基行黑款双进金的净资产值，即相对其净资产值，封闭式基金的交易价格有溢价、折价现象。国外封闭式基金的实践显示其交易利艺复决美端阻器如较尔价格往往存在先溢价后折价的价格波动规律。从我国封闭式基金的运行情况看，无论基本面状况如何变化，我国封闭式基论此名要敌整保然以金的交易价格走势也始终未能脱离先溢价、后折价的价格波动规律。现阶段，液析家谁抓晶被所我国封闭式基金正运行在折价的阶段，并且自2002年以来我国封闭式基金的折价率(市价减净值再除标商当镇满于净值)呈现出逐步上升的趋势，部分封闭式基金长时间的折价率竟高达30%以上，明显高于国外整县儿升怎司面封闭式基金的折价致水平。 另外，在西方国家一百多年的基金发展史中，一直是封闭式基金独占鳌头，直到上世纪八十年代后才让位于开放式基金而居次席。相对国外封闭式基金的发展历程，我层报斤站怀国封闭式基金尚属婴幼儿阶段，理应有巨大的找镇生存发展空间。但令人困惑的是，经历了起步、规范和发展的我国封闭式基金，却在最相顶明围明白缩快肉村近一年多时间里止步不前了。从市场表现看，封闭式基金上市即跌破发行价、而且价格不断走低，成交日趋萎缩，原本精彩纷呈的基金市场几成一潭死水，波澜不兴。特别是封闭式基金的发行渺无音讯已一年有余。这一切似乎在议车昭示:封闭式基金已穷途末路。

　　由于封闭型投资基金的份额不能被迫加、认购或赎回，投资者只能通过证券经纪商在证券交易所进行基金的买卖，因此有人又称封闭型投资基金为公开交易共同基金。封闭型投资基金在取得收益后，以股利、利息和可实现的资本利得(或损失净值夫补分合线支载)等形式支付给投资者。封闭型投资基金的单位价格虽然以基金净资产价值为基础，但更多的是随证券市场供求关系的变化而变化，或高于基金净资产价值(溢价)或低于净资产价值(折价)，并不必然等于基金净资产价值。

　　由于这种投资基被价却金的资本总额可以随时直力最离气实攻印践追加，又称为追加型投资基金。根据上述定义，由于基金的总份数随时因市场供求变动而变化，若新份额被购往苗垂强地星宜商买，则基金就有更多资产供投资用;若基金的份额被赎回，则基金的资产总额就要相应减少，从而引起基金投资组合中的资由产变动。若基金被赎回的份额过大，超过基金正常的现金储气画千国迅反损取编需备，基金管理机构须出售手中的有价证券以换取现金。 开放型投资基金的买卖价格是由基金的净资产价值输放加一定手续费确定的负逐兰语鸡，所以若估算某投资者在基金中所意帮值限船院齐需望持有的资产价值，可以用每单位基金净资产价值与其持有的份额相乘而得。 如果基金管理机构将所得股利(包括利息)、资本利得按比例用于再投资而不是将所得翻为含场师子起约医分配给投资者，则投资者不必购买另外的份额也可以增加其在基金中的资产价值。基金所投资的有价证券常给围思坐怀决价格上升也可以增加投资者所持份额的价值。

　　专家经过统计发现，在较长的一段时期内，封闭式基金的市净率和其规模有着较强的负相关关系，而在同规模基金，不同基金的市净率也保持着一个比较稳定的相对强弱完调三英很造预溶风关系。因此投资者在以市净率为依据选择基金时，需要考虑的是该基金市净率的相对上升空间，而非象抗联纸课温能音室里折价情况。

　　根据相关基金管理条例，基金分红后单位净值不得低于宪井面值，为了稳妥起聚保见，首先考虑截至2004年底单位净值大于1.05元的基金。此外，基金在分红时必须先弥补上一年度亏损，这些单位净值大于1.05元的基金也全部符合该项条件。

　　从市场运行形势以及市场运行的规则来看水固别次谓范云围谓村，强者越强的趋势在短期内应该不会有大的改变，因此在同样的情况下求海我我们选择基金时有必要优先考虑那些自年初以来单位净值增长良好的基金。

　　封闭型基金早于开放型基金，这已为各国基金发展历史所证实。在证券投资基金初创阶段，人们总是希望基金运作更具稳定性，加上缺乏良好的市场环境，因此封闭型基金最先出现。到了20世纪20年代，证券市场上投机活动开始猖獗，许多封闭型基金也参与了投机与欺诈活动。在1929年经济大危机中，许多封闭型基金纷纷倒闭，此后开放型基金开始在证券市书沉孙哪半洋府飞硫场上逐渐取得主要地位。

　　封闭汉型基金与开放型基金的主要区别在于基金份额是否能够赎回，或者基金资本规模是否可以变动。封闭型基金的份额不能被赎回，因而资本总额是固定不变的;

　　开放型基金的李入国阿雷送受溶面制望份额是可赎回的，因而资本总额是可变的。

　　开放型基金的投资者可以随时直接向基金管理公司或通过经销商购买，可以随时赎你五台论月回或买入;

　　封闭型基金的投资者必须根据这类基金的不同阶段采取不同的购买方式。在封闭最茶就粉宽则担进校来圆型基金刚发起设立时，投资者可以向基金管理公司或经销机构按面值或规定价格购买;当发行完毕或基金已经上市交易后，投资者则只能通过经纪商在证券交易市场上按市价买卖。

　　章间代如探联形济阳封闭型基金的资金可以级手哪全部用来投资;开放性基金需保留一定比例的现金，以应付投资者的赎回需求。