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　　纵观我国基金行业，公募基金净值增长和年化收益率并不低，但很多投资者却声称没赚到钱。一个很重要的原因在于投资者心态容易受市场波动影响，追涨杀跌，频繁操作。为此基金公司在保证部分流动性的基础上开发了

　　这类基金对帮助投资者长期持有很大的帮助，大大提高了投资者盈利的概率。由于封闭期和持有期基金在持有效果上是一样的，都是在封闭期内不能卖出，不少投资者误认为两者没有区别。其实两者区别还是较大的，今天就给大家详解一下。（为方便理解，两者都以三年为例）

　　三年封闭期基金在完成募集成立后，三年时间里不开放申购、赎回功能。即投资者在这三年封闭期里既无法申购，也无法赎回。封闭期到期后，基金会根据合同约定，通常会开放申购、赎回一段时间。投资者在此期间可申购、赎回。然后基金再次封闭循环运作或转为开放式基金。

　　三年持有期基金在度过三个月封闭期后，开放申购功能，投资者可以随时购买该基金。一旦申购该基金就需要持有三年，在此过程中投资者无法赎回。也就是说，任何一笔申购都会自动锁定三年，持有满三年后可在任意时点赎回。

　　三年封闭期基金是完全封闭三年，期间既不能申购，也不能赎回。而三年持有期基金在三个月的封闭期之后是可以申购的，只不过是每笔申购要自动锁定三年。且在持有满三年之后可任意赎回。

　　三年封闭期基金，在封闭期内份额规模是完全恒定的。而三年持有期基金由于封闭期之后可以申购，持有期满后可赎回，其份额规模是可以变化的。

　　根据三年持有期基金的交易规则，对其规模变化的规律我们可以进行演绎。前三年由于只能进不能出，份额规模应该是只增不减。三年之后是有进有出，和普通开放式基金应该差不多。但由于有三年持有期，其份额规模的变化不会大起大落，相对比较稳定。

　　为了弥补流动性的不足，三年封闭期基金，有的在半年之后会安排上市交易。而三年持有期基金一般不会安排上市交易。

　　三年封闭期基金是以三年为周期进行运作，基金公司一般也以封闭期为周期来考核基金经理。而三年持有期基金是永续运作的，一般没有明显的运作周期。

　　根据申购赎回规则和运作周期，三年封闭期基金比较适合在市场处于低位时，大额一次性投入。而且三年到期后，是走是留要审慎决策。如果继续封闭的话，不走就要再封三年。当时的情况是否合适，要考虑清楚。

　　而三年持有期基金比较灵活。由于封闭期之后申购没有限制，既可以大额一次性投入，后面也可以逢低补仓。而且三年持有期之后可以随时赎回，不用在这个时间节点专门进行决策。

　　三年封闭期基金在封闭期内由于既不能买，也不能卖。市场大跌也不能补仓，业绩即使再烂也无法卖出。投资者是否关注市场、关注基金，对投资结果其实没有影响。所以三年封闭期基金，买完之后完全可以当“甩手掌柜”，投后管理很轻松。但这类基金对买入的时间点要求较高，要尽量在市场低位买入。前面操完心之后，后面就不用再操心了。

　　三年持有期基金日常是可以申购的，有补仓的机会。所以这类基金投资者还需要对市场保持一定的关注。

　　综合比较，两者各有特点，各有优势。封闭期基金完全封闭三年，比较适合单笔大额投资，对进场时间点、管理人选择要求较高，但投后管理很轻松。持有期基金运作要灵活一些，投资方式也很灵活，即可单笔大额买入，也可以逢低补仓，对进场的时间点要求不是那么严格。

　　本文转自微信公众号“二鸟课堂（twobird2018）”，文中观点仅为作者本人观点，不代表中欧基金观点或投资建议。

　　基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现,管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。